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4月14日晚间，坚朗五金发布公告，称公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过19.9亿元，其中9.12亿元用于中山数字化智能化产业园项目，1.38亿元用于装配式金属复合装饰材料建设项目，1.77亿元用于信息化系统升级建设项目，1.69亿元用于总部自动化升级改造项目，剩余5.94亿元用于补充流动资金。

本次向特定对象发行的股票数量不超过发行前总股本的15%，即不超过4823.1万股。发行对象为包括坚朗五金控股股东白宝鲲在内的不超过35名符合中国证监会规定条件的特定对象，白宝鲲认购金额不少于1亿元且不超过1.5亿元。

“建筑行业近期面临需求下滑，现金流紧张的压力。坚朗五金通过此次再融资可以缓解公司现金流情况，优化财务结构，提高公司偿债能力，增强公司抗风险能力。”一位市场人士向《证券日报》记者介绍。

公开资料显示，坚朗五金主要从事中高端建筑五金系统及建筑构配件等相关业务。从募投项目来看，坚朗五金此次再融资目的有两个：扩产和补流。

其中，投资金额最大的中山数字化智能化产业园项目是为了扩大卫浴、照明及锁具等原产品的产能，而装配式金属复合装饰材料建设项目将新增钢制装饰板、钢制门等新产品的产能。两个项目的投资额合计为10.5亿元，占比过半。

事实上，2021年以来房地产基本面的持续下行对建筑材料行业冲击较大，坚朗五金表示2022年收入和利润承压。公司于1月13日发布的2022年业绩预告显示，预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润5000万元至6000万元，比上年同期下降93.25%至94.38%。截至2022年9月30日，坚朗五金账上存货为13.09亿元。

坚朗五金表示，2022年受多重因素影响，下游客户需求减少。2022年营业收入累计同比下降12%至13%，受原材料均价同比上升，公司导入新产品影响，综合毛利率下降，同时公司因业绩下降无法摊薄固定成本和刚性支出，2022年公司经营业绩预计同比下降。

因此，坚朗五金在下游客户需求减少以致盈利缩减，且行业回暖迹象尚未明显的情况下，用超募集总额一半金额选择扩产的合理性是让人存疑的。

此外，坚朗五金拿出计划募资总额的近三成5.94亿元用于补充流动资金。公司表示，目前融资主要以银行贷款为主，资产负债率由2019年末的36.17%已上升至2022年9月末的51.14%。因此，公司在业务规模迅速扩大的同时也面临着持续性流动资金压力，流动资金不足将成为制约公司未来进一步发展的重要因素。

数据显示，截至2022年9月30日，坚朗五金账上货币资金为11.09亿元，应收票据及应收账款为48.26亿元，应付票据及应付账款为32.33亿元，短期借款为3.96亿元，长期借款为3.76亿元。此次定增是公司自2016年IPO后首次再融资。