资金面宽松叠加配置力量增强驱动下,债券市场止跌。截至7月27日收盘,10年期国债收益率下行个基点至%。
【资料图】
7月25日,债券市场出现了显著调整,10年期国债收益率上行7个基点至%,创下2022年11月以来的最大单日升幅。有投资者担忧急跌之下多头集中离场带来的风险。
不过,中国人民银行连续两日加大了逆回购的投放量,叠加银行理财、保险资管、城商行等各类机构进场配置债券,债券市场迅速回稳。
本周以来,央行逐日增加逆回购操作量。具体来看,7月25日,央行开展440亿元逆回购操作;7月26日,央行开展1040亿元逆回购操作。7月27日,央行公告称,为维护月末流动性平稳,以利率招标方式开展了7天期1140亿元逆回购操作,利率维持%。
得益于央行及时补充市场流动性,月末资金面并未出现转紧趋势。截至27日收盘,DR007加权平均利率下行个基点至%,GC001下行个基点至%。
值得注意的是,此次债券市场调整冲击效应有限,也并未大规模传导至信用债。近日,配置力量带动债市迅速恢复。
“我们只在25日进行了小幅减仓,整个产品以信用债投资为主,因而并未受到太大波及。”一位公募基金专户基金经理说。
信达证券发布的研报显示,以公募基金为代表的交易性机构在7月25日和26日连续两日净卖出债券,尤其是在7月26日对于政金债的净卖出规模达到了485亿元。但在基金公司大幅净卖出的同时,以农商行为代表的配置力量同样异常强劲。当日,农商行净买入政金债和国债的规模分别达到了603亿元与319亿元,明显高于基金公司净卖出规模,创下了单日历史新高。
“与此同时,理财及保险资金买入债券的规模也在明显上升,前者以存单为主,后者以主要包含‘二永债’的其他类债券为主。这些因素均与去年11月的情况存在较大差异。”该研报称。
信达证券固定收益首席分析师李一爽表示,配置盘偏强使得债券市场在周二大幅调整后,周三即出现反弹,这也说明了债券市场在急跌后的交易结构出现了相对快速的修复,后续债券利率大幅走高的风险有限。
“在强劲配置力量的驱动下,债市调整空间可能也相对有限,短期内大概率或仍将维持偏强震荡的状态。”李一爽说。
Copyright 2015-2022 太平洋导报网 版权所有 备案号:豫ICP备2022016495号-17 联系邮箱:93 96 74 66 9@qq.com